La DTFE a inauguré le 18 février 2010 son intervention sur le marché monétaire par l’organisation d’une séance de placement de fonds qui a porté sur 1,5 MM.DH sur une durée de 24 heures. Ces interventions de la DTFE sur le marché monétaire constituent l’aboutissement d’un long processus initié, depuis 2006, pour l’accomplissement d’un certain nombre de prérequis réglementaires, comptables et procéduraux.
PRESENTATION
OBJECTIFS
La gestion de la trésorerie publique a pour objectif essentiel d’assurer une gestion optimale des deniers publics en s‘assurant que l’Etat dispose à tout moment et en toutes circonstances des fonds suffisants pour honorer ses engagements financiers et en évitant d’avoir un solde de fin de journée au niveau du compte courant du Trésor tenu auprès de Bank Al Maghrib qui soit débiteur ou excessivement excédentaire.
Cette gestion active de la trésorerie publique permet également d’atteindre d’autres objectifs :
- Contribuer à optimiser le recours à l’endettement;
- Assurer plus de régularité et de transparence dans la stratégie d’endettement du Trésor sur le marché domestique ;
- Faciliter la conduite de la politique monétaire de Bank Al-Maghrib, et ;
- Permettre un retour rapide de la liquidité dans le circuit bancaire, particulièrement lors de l’encaissement des recettes fiscales, et un soulagement momentané des trésoreries des banques.
Réglementation
Les opérations de gestion active de la trésorerie publique sont régies par les dispositions légales et réglementaires ci-après :
- Loi n°24-01 relative aux opérations de pension
- Décret n° 2-08-561 du 2 moharrem 1430 (30 décembre 2008) portant délégation de pouvoir au ministre de l’économie et des finances en vue de procéder au placement des excédents du compte courant du Trésor auprès des banques.
- Décret n° 2-04-547 du 16 kaada 1425 (29 décembre 2004) pris pour l’application de la loi n°24-01 relatives aux opérations de pension.
- Arrêté n° 2329 du 22 rejeb 1433 (13 juin 2012) relatif aux placements des excédents du compte courant du Trésor auprès des banques.
- Arrêté n° 200-21 (28 janvier 2021) modifiant l'arrêté du ministre de l'économie et des finances n°2329-12 du 22 rejeb 1433 (13 juin 2012) relatif aux placements des excédents du compte courant du Trésor auprès des banques.
- Arrêté n°198-21 du 14 Joumada II 1442 (28 janvier 2021) relatif aux emprunts à très court terme.
- Circulaire n°17/G/2005 du 24 août 2005 relative au marché des opérations de pension.
Instruments de gestion active de la trésorerie
Le souci de bonne gestion des deniers publics se traduit au quotidien par une gestion opérationnelle de la trésorerie de l’Etat à travers la conduite des opérations suivantes :
- les prises en pension de bons du Trésor pour une durée maximale de 7 jours ouvrables ; et
- les placements en blanc sur le marché interbancaire pour une durée limitée à 1 jour ouvrable.
- les emprunts en blanc sur le marché interbancaire pour une durée allant d’un jour à 7 jours ouvrables ; et
- les émissions de bons du Trésor à très court terme pour une durée allant de 7 à 45 jours.
Intervenants
Les principaux intervenants au titre des opérations de gestion active de la trésorerie publique sont comme suit :
- DTFE ;
- Banques autorisées à participer aux opérations de placement réalisées par la DTFE ;
- Bank Al Maghrib ;
- Maroclear ;
- Trésorerie Générale du Royaume.
Modalités opérationnelles
Les opérations de gestion active de la trésorerie publique sont réalisées selon le processus et les modalités suivantes :
*Compte Courant du Trésor
Bilans
Placement des excédents de trésorerie par année
| Nombre d'opérations réalisée | Volume placé (MM.DH) | Encours quotidien de placement (MM.DH) | TMP des placements | |
|---|---|---|---|---|
| 2010 | 208 | 389.4 | 3.6 | 3.23% |
| 2011 | 306 | 429.3 | 2.8 | 3.15% |
| 2012 | 285 | 411.6 | 3.4 | 2.99% |
| 2013 | 266 | 539.3 | 3.7 | 2.84% |
| 2014 | 492 | 1173.0 | 13.0 | 2.90% |
| 2015 | 354 | 691.5 | 5.1 | 2.42% |
| 2016 | 305 | 695.1 | 6.1 | 2.18% |
| 2017 | 328 | 857.1 | 7.0 | 2.37% |
| 2018 | 321 | 811.4 | 6.2 | 2.33% |
| 2019 | 350 | 900.2 | 6.2 | 2.21% |
| 2020 | 381 | 675.0 | 7.0 | 1.77% |
| 2021 | 401 | 692.3 | 7.8 | 1.36% |
| 2022 | 405 | 677.2 | 6.1 | 1.53% |
| Total | 4210 | 8640.3 | 6.3 | 2.32% |
Opérations d'emprunt en blanc par année
| 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | Total | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Nombre d'opérations réalisées | 2 | 3 | 29 | 22 | - | 4.3 | - | 2 | 2 | 3 | - | - | |
| Volume emprunté (MM.DH) | 2.5 | 34 | 50.9 | 22.4 | - | 4.3 | - | 2.0 | 1.5 | 5.0 | - | - | 91.9 |